Escrito por Jim Quinn a través del blog The Burning Platform,
“No tendremos más fallos en nuestro tiempo.” – John Maynard Keynes, destacado economista británico, en 1927
“Los precios de las acciones han alcanzado lo que parece un altiplano permanente. No creo que haya una ruptura de 50 o 60 puntos con respecto a los niveles actuales, como (los osos) han predicho. Espero ver que el mercado de valores suba mucho en unos pocos meses.” – Irving Fisher, Ph.D. en economía, octubre. 17, 1929
La lección de la historia es que esta vez nunca es diferente. Otra lección es nunca creer a los “expertos” que se benefician de que la burbuja existente se mantenga inflada y tengan incentivos financieros para ayudar a inflarla a mayores proporciones mintiendo. Me pregunto si Keynes y Fisher se sintieron un poco avergonzados cuando el mercado tocó fondo en 1932, un 89% por debajo de su máximo de 1929. Probablemente no. “Experts” simplemente pasa a su siguiente estafa.
El gráfico anterior muestra múltiples manías en los últimos sesenta años donde se formaron burbujas de mercado durante varios años, solo para colapsar entre un 50% y un 80% después de que la manía disminuyó y la máquina publicitaria se quedó sin aire caliente. La corriente Magnífico 7 manía ha avergonzado a todas las demás manías. Las acciones se multiplicaron por 30. En comparación, el Nasdaq 100 se multiplicó por 12 antes del colapso de dot.com. El Magnífico 7 los aumentos del precio de las acciones a diez años son: Amazon +1.027%, Apple +1.294%, Google +586%, Meta +1.011%, Microsoft +1.254%, NVIDIA +38.130%, Tesla +3.993%.
Me pregunto si los bombeadores de valores que idearon el Siete magníficos title sabe que es de un western clásico de 1960, protagonizado por Yul Brynner, Steve McQueen, Charles Bronson, James Coburn, entre otros. También me pregunto si conocen a la mayoría de los Siete magníficos fueron masacrados en un tiroteo al final de la película. Esperemos que el mismo destino no espere a estos vaqueros de stock “invencible”.
Otra lección de las burbujas anteriores es que cuanto más te acerques al alfiler de burbujas, menor será el número de acciones que lideran la carga. El S&P 500 ha subido un 57% en los últimos dos años, mientras que el 75% de esa ganancia se puede atribuir a esas siete acciones. Nunca se sabe qué desencadenará el colapso, pero una vez que la exuberancia irracional se convierta en miedo irracional, mire a continuación. El miedo producido por DeepSeek hace un par de semanas cortó el 20% de Nvidia en unos pocos días. Una recesión o que los inversores recuperen el sentido común serán suficientes para desencadenar el próximo colapso del mercado de valores.
“El sentido de responsabilidad de la comunidad financiera hacia la comunidad en su conjunto no es pequeño. Es casi nulo. Quizás esto sea inherente. En una comunidad donde la principal preocupación es ganar dinero, una de las reglas necesarias es vivir y dejar vivir. Hablar contra la locura puede ser arruinar a quienes han sucumbido a ella. Así que los sabios de Wall Street [y de la clase profesional y acreditada] casi siempre guardan silencio.” – John Kenneth Galbraith, La gran crisis de 1929
Galbraith plantea un punto que es más cierto hoy que en 1929. A los tímidos de Wall Street les importa un carajo usted, la comunidad, la nación o cualquiera que no sea ellos mismos. La codicia “es buena. El mantra ” es lo que impulsa cada decisión que toman. Si tienen la oportunidad de manipular el sistema a su favor, lo hacen. El uso de información privilegiada, lo hacen. Sobornando a los políticos, lo hacen. Obligar a los débiles de la Reserva Federal a reducir las tasas, lo hacen. Cualquier cosa para mantener la fiesta. Cuando llega tarde y deciden abandonar la fiesta, atraen a los rubes al mercado con garantías de rendimientos positivos interminables.
El sentimiento de los inversores de mamá y pop está ahora en su punto más alto. La deuda marginal está cerca de un máximo histórico. El dinero inteligente está saliendo, mientras miles de millones llegan al mercado desde la tonta multitud del dinero. Han olvidado cómo los desplumaron en 2001 y 2008. Ah, bueno. Quizás esta vez aprendan. Esta vez es diferente en el sentido de que estamos en medio de una burbuja de todo. El índice nacional de precios de viviendas de Case-Shiller está en su punto más alto de todos los tiempos, un 85% más que el máximo de la burbuja anterior en 2007 y un 130% más que el mínimo posterior a la burbuja de 2012. Una burbuja de precios de la vivienda con tasas hipotecarias del 7% busca un pin.
Las tasas de interés han subido desde que Powell cedió a las demandas de sus propietarios de Wall Street y comenzó a recortar las tasas con mercados en máximos históricos y la inflación ciertamente no bajo control. Ha perdido el control de las tarifas. Recortó las tasas porque hay más de 500 mil millones de pérdidas de bonos no realizadas en los balances de los bancos de Wall Street y 1,3 billones de $en su propio balance de la Reserva Federal. Me pregunto si una caída del mercado de valores y de la vivienda obligaría a esos bancos a realizar esas pérdidas para recaudar efectivo. Eso iniciaría un colapso como el de una ficha de dominó. Espero que este accidente sea grande, malo y rápido. No creo que sea una rutina larga y sinuosa, pero quién sabe. Muchos de los inversores addled de ADD de hoy nunca han experimentado un mercado bajista real, como lo describe Galbraith a continuación.
“Lo peor siguió empeorando. Lo que un día parecía el final resultó ser sólo el comienzo. Nada podría haberse diseñado de manera más ingeniosa para maximizar el sufrimiento y también para asegurar que la menor cantidad de personas posible escapen de la desgracia común. El afortunado especulador que tenía fondos para responder a la primera llamada de margen recibió actualmente otra igualmente urgente, y si se encontraba todavía habría otra. Al final le sacaron todo el dinero que tenía y lo perdió.
El hombre con el dinero inteligente, que estaba a salvo fuera del mercado cuando se produjo la primera crisis, naturalmente volvió a comprar gangas. Las gangas sufrieron entonces una caída ruinosa. Incluso el hombre que esperó a que el volumen de operaciones volviera a la normalidad y vio a Wall Street volverse tan plácido como un mercado de productos agrícolas, y que luego compró acciones ordinarias vería caer su valor a un tercio o un cuarto del precio de compra en los próximos 24 años. meses. El mercado alcista de Coolidge fue un fenómeno notable. La crueldad de su liquidación fue, a su manera, igualmente notable.” ― John Kenneth Galbraith, El gran accidente de 1929
En general, este tiempo no será diferente. Los mercados siempre colapsan cuando suben demasiado, porque los humanos nunca cambian ni aprenden del pasado. Lo que es diferente son las múltiples burbujas simultáneamente preparadas para estallar. Lo que es diferente es una deuda nacional cuatro veces mayor que durante la burbuja de 2007 y seis veces mayor que durante la burbuja de Dot.com. Lo que también es diferente es la presencia de un gatillo andante en la Casa Blanca llamado Donald Trump. Sus tweets diarios, órdenes ejecutivas, amenazas y aranceles tienen el potencial de ser el pin que hace estallar estas burbujas.
El Estado Profundo no va a desaparecer sin luchar a muerte, por lo que siempre existe la posibilidad de que sean capaces de “tirar de él y colapsar la economía y el sistema financiero como una forma de convencer a las masas ignorantes de que Trump es responsable.
El momento de una crisis masiva antes de la mitad de los mandatos para recuperar la Cámara y el Senado neutralizaría efectivamente a Trump durante sus dos últimos años. Una crisis masiva también podría allanar el camino para los CBDC que nuestros señores supremos desean en su esfuerzo por implementar su Gran reinicio.
A Gran toma (DEBES LEER) está a la vista.
Tal vez puedan aprovechar otros años de crecimiento del mercado de valores y de los precios de la vivienda utilizando su control del sistema financiero y la manipulación psicológica de las masas, pero eventualmente llegará la crisis. Creo que será más temprano que tarde, pero lo he estado diciendo desde 2010, así que toma tu propia decisión basándose en los hechos.
“No hay forma de evitar el colapso final de un auge provocado por la expansión del crédito. La alternativa es sólo si la crisis debería llegar antes como resultado de un abandono voluntario de una mayor expansión del crédito, o más tarde como una catástrofe final y total del sistema monetario involucrado.” – Ludwig von Mises
0 Comentarios